国金证券陈东认为，在三、四季度中市场可能还要面对几次出口退税的重要调整。对于股市而言，出口税收的调整已经涉及到市场的两大基石———利润增长与流动性充裕，因此对于市场资产价格膨胀的趋势具有一定抑制效应。但这一效应是否显著，主要取决于出口退税政策的范围和力度。如果仅对本次调整进行测算，按照两种情景假设：一是国内企业承担全部影响；二是退税影响在2007年3季度完全由出口方承担，2007年4季度及以后由出口方与客户方各承担一半。

　　由此，测算结果虽然整体影响不大，但结构性影响明显。

　　郑东分析认为，若按国内企业承担全部影响测算，执行新退税率后，化工行业受影响较大。比如磷化工出口退税率由13%锐减到1%，预计对2007年净利润影响19.13%；染料和钛白粉的出口退税率分别由以前的8%和13%降为零，分别影响相关公司净利润15及38个百分点。

　　即便按国内企业自4季度开始承担一半影响测算，染料和钛白粉公司2 007年受影响净利润仍分别达到11.85%和31.64%.

　　负面影响仍将低于预期

　　有分析认为：出口退税率下调虽对今年国内化工相关企业的盈利产生一定负面影响，但对重点上市公司直接影响并不大。

　　中金公司的时雪松受访认为，本次出口退税下调影响比较大的是磷化工、无机盐和农药生产等出口比重比较大的企业。从对2007年静态盈利的影响来看，兴发集团影响10.5%左右，澄星股份影响5.7%，华鲁恒升影响0.9%，新安股份影响2.2%.时雪松还表示，实际情况下，企业有一定的成本转嫁能力，受到的负面影响将明显低于预计。

　　[钢铁板块]　影响或在下半年显现

　　主要针对钢管制品

　　在财政部日前大幅调整国内部分出口退税产品中，本月初刚刚经过一轮调整的钢材产品再现名单之列。

　　按照财政部的调整方案，自7月1日起取消除石油套管之外的一般普碳焊管产品的出口退税，下调除石油套管外部分钢铁制品的出口退税率至5%.业内人士表示，钢材产品出口退税在今年四月和六月已经过两次大的调整，此次调整对钢材产品力度远没有前两次大，对钢铁行业不会产生大的影响。但由于钢铁产品出口退税前后经过六次调整，对钢铁企业的影响在下半年或将显现。

　　按照财政部公布的方案，此次调整涉及的钢铁产品主要为钢管、空心异型材制品、钢轨等钢铁制品，调整方案是一般焊管取消现行13 %的出口退税，除石油套管之外的不锈钢管、无缝钢管、钢轨等钢铁制品一律将现行13%的出口退税率下调为5%.华泰证券钢铁行业研究员向记者表示，此次调整主要针对钢管等相关品种，而钢管在钢材出口总量中所占比重不大，此次调整对钢铁行业影响不大。

　　前两次调整威力更猛

　　东方证券钢铁行业分析师杨宝峰向记者表示，真正影响钢铁行业出口产品的主要是前两次对出口退税的调整，特别是6月1日对钢铁产品出口退税调整，重点对80多种钢铁产品进一步加征5% -10%的出口关税，这是继今年4月份对钢铁产品取消出口退税、针对出口增长过快的钢铁产品采取的进一步宏观调控措施。这必然对国内部分靠出口支撑价格的钢铁产品造成较大的影响，特别是对钢铁上市公司下半年的业绩将产生一定的影响。

　　杨宝峰表示，就整个钢铁板块而言，预计今年下半年不会有太大的涨幅。但部分有整体上市和并购题材的个股可以关注。

　　钢铁专家马忠普表示，6月以后，影响中国钢材市场的因素增多，市场风险不断变换，但在国际钢材市场价格高位运行、需求旺盛的大环境下，今年新增钢的产能压力不大。只要钢厂积极调控产量，努力恢复市场价格稳定机制，不断化解风险，相信下半年中国钢材市场的实际风险不会太大。

　　昨日钢铁板块略微下调，整体板块以下跌0.79%收盘。除个别有并购题材个股涨幅较大外，其余个股表现平平